1965年，收益47.2%，当年道琼斯14.2%，超额33%；

1966年，收益20.4%，当年道琼斯-15.6%，超额36%；

1967年，收益35.9%，当年道琼斯19%，超额16.9%；

1968年，收益58.8%，当年道琼斯7.7%，超额51.1%；

1969年，收益6.8%，当年道琼斯-11.6%，超额18.4%；

蔡文静简直看呆了，一边抄写，一边赞叹不绝，“老巴”啊，你太牛了！这长的是人的脑子吗？

钱守仁道：““老巴”的收益，计算到1969年，13年时间，已经翻了28倍；而同期的道琼斯指数，涨了2.5倍。”

他继续道：““老巴”的投资收益确实每年是正收益，但是他的计算方法和一般人略有不同，就是前面我给你们讲的那个“透视盈余”，他不是以股票在市场上的价格来计算收益的，而是以股票自身的价值来计算的。”

“就像前两年，贵州茅台年报是盈利的，但是在二级市场上，股价下跌，咱们是亏损的。如果“老巴”计算的话，他会计算成盈利的。他认为市场定价机制有时候是失效的。所以他才能在别人恐惧的时候贪婪，买到低价的筹码。”

“而且，他认为，只要是跑赢了大盘，就算胜利。您看，人家就是一直胜利，一直进步，从不倒退一步。”

蔡文静“啧啧”之余，道：“被您带偏了，《规则》在哪一年？赶紧想！”

钱守仁想不出来，但绝对就在那几年“给股东的一封信中”。还是要到办公室的电脑中去查才行。

他们又一起来到办公室。钱守仁掏钥匙开门，办公室好热。蔡文静找空调遥控板，他打开电脑，很快，就翻到了，在1962年的信中，蔡文静把他从椅子上拉起来，自己看起来：

基本规则

由于有合伙人坦白地承认看不太懂我的整一封信，尤其是我也把这信写得越来越长。我觉得在此再次强调几个关于我们合伙企业的基本规则。当然有些合伙人会觉得这种反复的重复实在让人难以忍受，但我宁愿十个合伙人中有九个感到无聊郁闷，也不愿有一个合伙人误解了其中一些基本的规则。

1、任何保证给予一定回报率的承诺都是放屁（我们这里当然也没有这种承诺）。

2、在任何一年中，如果我们未能取得 6%的回报率，则下一年中那些选择每月收到一定资金的合伙人会发现收到资金将有所减少。