近期股市的动态，揭示了一个核心议题。

A股市场的盈利模式，似乎正逐渐侧重于信息获取的时效性与精准度。

通过细致研读各类研究报告，并实时追踪盘面行业动向。

一个引人深思的现象浮出水面。

当前市场中，究竟是主板（10%涨跌幅限制）因赚钱效应减弱，间接驱动资金涌向20%涨跌幅限制的板块，以追求更高收益；

还是后者凭借其固有的强劲盈利表现，反过来加剧了主板市场的疲软态势？

这一讨论触及了类似“先有鸡或先有蛋”的逻辑难题，因果关系复杂难辨。

不过，从实际市场反应和资金流动趋势来看，初步判断，似乎是主板市场盈利能力的下滑先行一步，促使资本逐步向20%涨跌幅板块迁移。

每日开盘不久，主板市场上频繁出现的“核按钮”现。

即连续涨停股遭遇大规模卖出压力。

迫使后续资金，更多地转向20%涨跌幅板块，以及可转债市场寻找机会。

这一过程反过来又进一步抑制了主板市场的接力动能，形成了一种恶性循环。

市场的注意力和资金的回归主板，或将等待20%涨跌幅板块，经历一段过度热捧后的调整期，当其显露出亏损效应时才会发生。

一个领域的赚钱效应强弱，重要参考指标，是该领域内领头羊的表现。

眼下，主板市场上的个股，往往在连续数日涨停后，便面临上涨瓶颈。

即便是少数能够突破此限制，继续上行者，也常遭遇大幅度回调，这对投资者信心造成了实质性的打击。

相反，在20%涨跌幅板块。

个股仅需两个涨停，就能相当于主板四个涨停的收益水平。

而且在高位区域，依旧能够维持良好的盈利态势，显示出了更优的涨停效应。

尽管起初参与这一板块的盈利，并不直接。

许多情况下快速直线拉涨，可能导致次日收益不确定，甚至因涨停板打开，而引发损失。

但随着时间推移，类似英力股份、杨帆新材这样具备高度标识性的个股。

因其持续稳定的盈利路径，特别是结合可转债的避险功能与T+0交易机制。

有效吸引了市场的目光，使投资者能够在这些股票上，持续实现超越主板的丰厚回报。

从而更加剧了主板市场的边缘化状态，整个市场格局，因此经历了深刻的调整与重塑。

题材热点的快速变换特性，其持续性往往难以长久，为投资策略提出了新的考验。

在此期间，可转债市场，尤其是其中辨识度高的领头羊，展现出了非凡的流动性。

日换手率竟能达到2000%以上，意味着其流通股本在一天之内，被反复交易超过二十五次。

这一数据彰显了市场资金的高度活跃与集中流动。

更值得关注的是，如英力可转债这类明星产品，其单日成交量竟高达168亿元。

这一数字，足以支撑数十只小盘股的涨停行情。

或是为大型股，提供多次涨停所需的充足流动性。