洛君泽看着张辰和刘宏韬离开的背影，“本以为从洣未传媒撕下的肉留给洣哈游2亿后，还能剩点，看来能够跟上麻花的定增就不错了。”

麻花若是还走前世的老路，洛君泽肯定会在恰当的时机抛售股份，套现走人！

按照他的记忆，麻花在挂牌新三板的一年半后，即2017年6月向证监会提交了首次公开发行股票并在创业板上市的申请。

这次冲击IPO，不但没有成功，还于2019年5月底正式从新三板摘牌，意味着麻花54亿估值泡汤。

麻花冲击IPO失败和新三板摘牌有外部因素影响。

未来几年，随着A股对影视公司上市、并购和再融资政策的收紧，尤其是诸多负面新闻的爆出，以及“阴阳合同”对影视行业的起底，资本市场出现霍尔果斯和新三板大逃亡一点都不稀奇。

同时麻花的问题更是由内部问题造成的。

在洛君泽看来，麻花的内部问题有两个。

一个是业绩波动太大。

麻花的业绩过于依赖某一部电影的票房，而影视行业又存在太多不确定性，这种“押注”模式显然不足以保障公司的良性发展。

另一个问题更严重，那就是麻花的内容市场“套路”失灵、“麻花模式”备受争议，以及对核心演员过于依赖。

麻花模式暂且不说，但麻花的崛起和衰败可以说“成也沈滕，败也沈滕”。

当大众谈论麻花时，必定会连带出其公司核心人员-沈滕、玛丽，演员个人烙印太深总归不是好事。

《夏络》成功后不久，沈滕就成立了工作室，开始搭建自己的商业版图，之后几年没有主演过麻花主控的电影。

2018年7月27日上映的《西红柿首富》也是闫飞和彭大摩的“西红柿影视”主控，麻花只是联合出品方。

直到2022年7月，沈滕才又出演了麻花主控的《独行月球》。

期间拍的《飞驰人生》和《疯狂外星人》等电影都是他接的外戏。

靠着《夏络》火了，然后拍外戏捞金......

再加上玛丽、爱伦、常原亦成立了自己的工作室，麻花对核心艺人的绑定开始变弱。

换句话说就是太过依赖核心艺人，但又管不了核心艺人。

前世，洛君泽看过2018年麻花财报。

财报显示，麻花传媒2018年营业收入10.09亿元，同比增长17.36%，总体净利润1.12亿元。

艺人经纪板块总收入为2.91亿元，成本为2.74亿元，相比于去年收入增长214%。

但是艺人经纪毛利率只有5.8%，远低于行业平均水平，也远低于麻花另外两块主营业务演出和影视的毛利率。

为何艺人经纪板块毛利如此低？

原来沈滕和玛丽的个人工作室，占据麻花财报采购支出费用的前两位。

财报显示，麻花的第一大供应商是玛丽的工作室，第二、四供应商是沈滕的。

2018年全年麻花共向沈腾的公司采购金额接近一个亿，其是麻花最大的供应商。